擬投資總金額約83億，三年總利潤才8個(gè)億。
華夏儲能獲悉，儲能電芯巨頭鵬輝能源(SZ：300438)公布了一項重磅擴產(chǎn)計劃，擬在安徽省廣德市斥資50億元，打造10GWh儲能電芯及儲能系統制造工廠(chǎng)，同時(shí)建設獨立共享儲能研發(fā)基地項目。
還不止這一項。自2024年下半年起，鵬輝能源在產(chǎn)能擴張的道路上大步邁進(jìn)，7月于內蒙古投資23億元、10月在河南投入10億元，分別開(kāi)展相應的產(chǎn)能投資規劃。
上述三項投資，總金額高達83億元。值得注意的是，根據其財報數據，近3年總利潤累計8.53億元——也就是說(shuō)，投資額是總利潤的近10倍了，如此大規模的投入引發(fā)業(yè)界關(guān)注。更何況，當前儲能全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩，鵬輝能源逆勢而上背后，究竟有著(zhù)怎樣的戰略考量?
逆勢擴產(chǎn)，三大項目齊發(fā)
鵬輝能源的三項產(chǎn)能規劃各有側重。
在內蒙古烏蘭察布，將建設年產(chǎn)10GWh儲能電芯及系統集成項目與年產(chǎn)1GWh的半固態(tài)電池項目;
駐馬店市正陽(yáng)縣則迎來(lái)小動(dòng)力方形鋁殼鋰離子電池日產(chǎn)能3萬(wàn)支以及電容式鋰離子電池日產(chǎn)能50萬(wàn)支項目的新建工程;
而在安徽，綜合其擬投建項目來(lái)看，電化學(xué)儲能無(wú)疑是鵬輝能源擴產(chǎn)規劃的核心戰場(chǎng)。
鵬輝能源創(chuàng )立于2001年，早期專(zhuān)注于消費電池業(yè)務(wù)。2015年成功上市后，敏銳地捕捉到儲能業(yè)務(wù)的巨大潛力，開(kāi)啟布局并將其列為重點(diǎn)發(fā)展方向，不斷加速擴張步伐。至2019年，明確提出“聚焦儲能，做強儲能”的戰略規劃。
鵬輝管理層極具前瞻性的布局與持續的投入，為其成長(cháng)為行業(yè)龍頭奠定了堅實(shí)基礎。2021年財報顯示，公司營(yíng)收與凈利潤實(shí)現雙豐收，分別達到56.93億元與1.82億元，同比增長(cháng)率高達56.3%與242.9%;2022年再創(chuàng )佳績(jì)，營(yíng)收與凈利潤分別實(shí)現90.67億元和6.82億元，漲幅分別為59.26%和244.45%。
與此同時(shí)，其儲能電芯出貨量在全球市場(chǎng)的排名也穩步攀升。Infolink Consulting數據表明，2024年前三季度，鵬輝能源儲能電芯出貨量位居全球第八位。
然而，鵬輝能源在2023年的業(yè)績(jì)卻遭遇重大挫折，營(yíng)收同比下降23.54%，凈利潤同比銳減93.14%(為4310萬(wàn)元)。直至2024年第三季度，仍未擺脫業(yè)績(jì)下滑的困境。
當然這一困境與行業(yè)整體的低谷形勢息息相關(guān)，大規模擴產(chǎn)引發(fā)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，行業(yè)低價(jià)內卷加劇，產(chǎn)品利潤空間被大幅擠壓。
值得注意的是，當前行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的狀況尚未得到緩解，去庫存依舊是行業(yè)發(fā)展的主基調。
在如此背景下，鵬輝能源的擴產(chǎn)之舉不可不謂之“豪賭”。
首先，查看其歷年產(chǎn)能利用率，2023年上半年，鵬輝能源產(chǎn)能利用率尚維持在93.40%;隨著(zhù)下半年新產(chǎn)能的釋放，全年產(chǎn)能利用率驟降至61.54%，2024年上半年繼續走低，產(chǎn)能利用率為58.48%。
此外，今年以來(lái)，鵬輝能源的現金情況也不容樂(lè )觀(guān)。截至2024年第三季度，公司經(jīng)營(yíng)現金流已呈現負值，高達4.81億元(比去年同期減少了217.05%)。
根據公告，鵬輝能源近期三大投資規劃的資金來(lái)源“主要依賴(lài)自有或自籌資金”。盡管采用分期建設模式，但短期內仍資金投入壓力不小。
在這樣的背景下，鵬輝能源仍堅持大規模擴產(chǎn)，似乎有些“不理性”。不過(guò)，對于潛在的財務(wù)風(fēng)險，鵬輝也有清晰認知，公告中也提示“若融資未能及時(shí)到位，項目進(jìn)度或將延遲;若負債規模過(guò)大，財務(wù)費用必然增加。”
聚焦獨立儲能與固態(tài)電池新賽道
鵬輝能源的“豪賭”，或是源于其對儲能行業(yè)更大發(fā)展機遇的預期看好。
鵬輝能源在產(chǎn)能布局方面早已“多點(diǎn)開(kāi)花”，除新規劃項目之外，迄今已在廣州、珠海、常州、柳州、佛山、衢州、越南等多地建立多個(gè)生產(chǎn)基地。截至2024年上半年，已建成產(chǎn)能超過(guò)40GWh。
此前，鵬輝能源制定的2025年產(chǎn)能規劃是突破100+GWh，至今并未有公開(kāi)信息顯示會(huì )有調整。此番大規模擴產(chǎn)似在為遠期規劃“趕進(jìn)度”。
據已公開(kāi)的項目信息，鵬輝意在進(jìn)一步優(yōu)化其現有業(yè)務(wù)布局。
華夏儲能留意到，鵬輝能源擬在安徽省廣德市建設的項目中，“獨立共享儲能研發(fā)基地”項目尤為引人注目。此前，鵬輝能源的儲能業(yè)務(wù)中戶(hù)用儲能占比較高，在2021年前后，戶(hù)儲和便攜式儲能業(yè)務(wù)收入一度占據儲能總收入的半壁江山。
但隨著(zhù)海外戶(hù)儲市場(chǎng)的逐漸萎縮，鵬輝能源果斷調整戰略，向大儲和獨立儲能領(lǐng)域加大投入。
中國作為全球最大的儲能市場(chǎng)，大儲及獨立儲能更具主導地位。數據顯示，截至2024年9月底，中國已建成投運新型儲能5852萬(wàn)千瓦、容量1.28億千瓦時(shí)，較2023年底增長(cháng)約86%。
在雙碳轉型持續深化的背景下，中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟在《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2024》中預測，至2030年，新型儲能累計裝機規模將達313.9GW，2024年至2030年復合年均增長(cháng)率為37.1%，年平均新增儲能裝機規模為39.9GW。
此外，鵬輝能源在2024年將半固態(tài)及固態(tài)電池設定為另一關(guān)鍵發(fā)展方向。相關(guān)產(chǎn)能布局在今年陸續展開(kāi)。在其今年7月公布的擴產(chǎn)項目中，涵蓋了年產(chǎn)1GWh的半固態(tài)電池項目，計劃于2025年5月開(kāi)工，2026年7月投產(chǎn)。
8月，鵬輝能源推出“第一代固態(tài)電池”，首次展示了在新技術(shù)路線(xiàn)上的研發(fā)成果，即能量密度達280Wh/kg的產(chǎn)品。
必須承認的是，固態(tài)電池作為全新技術(shù)路線(xiàn)，量產(chǎn)門(mén)檻更高，也更加“燒錢(qián)”，因此業(yè)內有對其評價(jià)為“炒作大于實(shí)力”。但逐步發(fā)布其詳細的產(chǎn)能規劃，鵬輝意在向投資者證明在半固態(tài)、固態(tài)方向上持續投入的決心。
同時(shí)，鵬輝能源已經(jīng)公布了相對清晰的固態(tài)電池研發(fā)路線(xiàn)圖：2020—2024年專(zhuān)注全固態(tài)研究及工藝開(kāi)發(fā);2025年推進(jìn)中試研發(fā)與小規模生產(chǎn);2026年建立產(chǎn)線(xiàn)并實(shí)現批量生產(chǎn)與全面推廣。
不久前的11月21日，鵬輝能源在投資者互動(dòng)平臺上表示，公司當前的固態(tài)電池技術(shù)系自主研發(fā)成果，擁有完整自主知識產(chǎn)權;未來(lái)在固態(tài)電池應用等具體領(lǐng)域，不排除與行業(yè)頭部企業(yè)攜手合作的可能性。
不過(guò)，鵬輝能源的大規模擴產(chǎn)規劃將如何逐步落地，其全新的投入產(chǎn)出“小算盤(pán)”，是否有望改寫(xiě)儲能行業(yè)格局，仍將在2025年面臨不小的挑戰。
來(lái)源;華夏能源網(wǎng)
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