近日，中信證券發(fā)布風(fēng)電行業(yè)相關(guān)研究報告。報告認為，在綠色電力市場(chǎng)化交易加速推進(jìn)及投資成本顯著(zhù)降低的雙重利好下，國內風(fēng)電項目的經(jīng)濟性?xún)?yōu)勢日益凸顯，預計風(fēng)電裝機需求將遠超市場(chǎng)預期，行業(yè)迎來(lái)量利齊升的重要拐點(diǎn)。
報告顯示，隨著(zhù)綠電全面入市及投資成本的大幅下降，國內風(fēng)電項目的經(jīng)濟回報顯著(zhù)提升，新能源投資重心正向風(fēng)電領(lǐng)域傾斜?；?023年以來(lái)風(fēng)電項目指標下發(fā)及招中標規模的持續超預期表現，中信證券預測，2024年下半年至2025年，國內風(fēng)電建設將保持高速增長(cháng)態(tài)勢，其中2024年、2025年風(fēng)電裝機量或分別達到約80GW和100GW以上。同時(shí)，全球范圍內對能源安全和清潔能源轉型的重視，以及歐元、美元降息帶來(lái)的海外風(fēng)電項目投資收益率提升，將進(jìn)一步推動(dòng)海外風(fēng)電新增裝機規模的快速增長(cháng)，預計2024/25年海外風(fēng)電新增裝機規?；蚍謩e達到49GW和64GW，同比增長(cháng)20%和30%。
報告分析認為，隨著(zhù)裝機需求的放量和海外風(fēng)電建設的加速，以及整機價(jià)格企穩對零部件壓價(jià)壓力的緩解，風(fēng)電零部件價(jià)格有望在2024年下半年至2025年逐步穩定。此外，隨著(zhù)大兆瓦機組升級趨勢的階段性放緩和風(fēng)機出口的持續推進(jìn)，國內風(fēng)電零部件廠(chǎng)商的國際競爭力將進(jìn)一步增強，出口占比有望提升，對價(jià)格形成有力支撐。
值得注意的是，中信證券團隊認為，風(fēng)電零部件排產(chǎn)出貨有望在2024年第三季度迎來(lái)顯著(zhù)上行拐點(diǎn)，產(chǎn)能利用率的提升將帶動(dòng)成本攤薄，進(jìn)而推動(dòng)毛利率的修復。同時(shí)，鋼材等風(fēng)電零部件主要原材料價(jià)格的持續下行也將為毛利率的改善提供有力支撐。中信證券團隊測算顯示，原材料價(jià)格每下降10%，相關(guān)零部件的毛利率有望提升3~5個(gè)百分點(diǎn)，盈利修復彈性顯著(zhù)。
基于以上分析，中信證券團隊對風(fēng)電行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景表示樂(lè )觀(guān)，并給出了相應的投資策略建議。報告顯示，隨著(zhù)國內外風(fēng)電裝機增長(cháng)加速、排產(chǎn)改善以及原材料價(jià)格下行的共同作用，風(fēng)電零部件廠(chǎng)商有望迎來(lái)量利齊升的新機遇。特別是那些在全球風(fēng)電細分環(huán)節中具有優(yōu)勢地位、盈利能力強的部分企業(yè)，以及風(fēng)電整機部分廠(chǎng)商，將成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)
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