今年上半年，海外太陽(yáng)能行業(yè)融資交易雖然活躍且頻繁，但融資規模卻遠不如前，間接說(shuō)明太陽(yáng)能行業(yè)融資能力變弱。
國際市場(chǎng)調研機構Mercom Capital日前發(fā)布最新報告指出，今年上半年，全球（除中國之外）太陽(yáng)能行業(yè)的企業(yè)融資總額達到166億美元，較去年同期185億美元同比下降10%；交易數量87筆，較去年同期80筆同比增長(cháng)9%。也就是說(shuō)，融資交易雖然活躍且頻繁，但融資規模卻遠不如前，間接說(shuō)明太陽(yáng)能行業(yè)融資能力變弱。
業(yè)內認為，高通脹、高利率、不確定的利率形勢、日益增加的貿易壁壘、供應鏈挑戰、美國大選帶來(lái)的潛在影響以及不斷演變的貿易政策等諸多不穩定因素疊加，增加了海外太陽(yáng)能融資環(huán)境的不確定性，進(jìn)而導致行業(yè)發(fā)展、投融資、企業(yè)決策等相關(guān)環(huán)節隨之放緩。
企業(yè)債務(wù)融資創(chuàng )10年之最
目前，太陽(yáng)能行業(yè)融資手段主要包括債務(wù)融資、風(fēng)險資本/私募股權融資、首次公開(kāi)募股（IPO）等。
根據Mercom Capital數據，今年1—6月，海外市場(chǎng)太陽(yáng)能企業(yè)債務(wù)融資創(chuàng )10年來(lái)最高水平，通過(guò)50筆債務(wù)籌集了122億美元，較2023年同期的33筆籌資80億美元增加53%。其中，美國太陽(yáng)能企業(yè)融資總額達86億美元，占企業(yè)債務(wù)融資總額近一半，其中包括60億美元新債務(wù)融資。同時(shí)，太陽(yáng)能下游企業(yè)主導融資活動(dòng)，共完成24筆交易，總價(jià)值達25億美元。
上半年，8筆證券化交易總額為20億美元，與2023年上半年的7筆交易籌集的19億美元相比，同比增長(cháng)5%。
風(fēng)險資本/私募股權融資方面，上半年海外市場(chǎng)太陽(yáng)能風(fēng)險投資總額和數量雙雙下滑。1—6月，風(fēng)險投資交易29筆，共籌集27億美元，同比下降29%。相比之下，2023年上半年完成了33筆風(fēng)險投資交易，融資額為38億美元。
值得關(guān)注的是，第二季度風(fēng)險投資觸底反彈，交易量同比增長(cháng)29%，共誕生16筆交易，總額約為22億美元，較去年同期大幅增長(cháng)。去年第二季度誕生15筆風(fēng)險投資交易，交易總額17億美元。
風(fēng)險投資領(lǐng)域最大交易包括美國可再生能源開(kāi)發(fā)商Pine Gate Renewables籌資6.5億美元、美國清潔能源提供商Nexamp籌資5.2億美元、美國可再生能源和存儲項目開(kāi)發(fā)商Doral Renewables籌資4億美元、美國太陽(yáng)能及電池存儲設施運營(yíng)商MN8 Energy籌資3.25億美元、德國太陽(yáng)能初創(chuàng )企業(yè)ENVIRIA籌資2億美元。
上半年，海外市場(chǎng)太陽(yáng)能領(lǐng)域企業(yè)并購和項目收購步伐有所放緩。1—6月，總計誕生40筆太陽(yáng)能并購交易，低于2023年同期的48筆。其中，加拿大Brookfield資產(chǎn)管理公司主導的財團以超過(guò)65億美元價(jià)格收購法國太陽(yáng)能、風(fēng)能和儲能項目開(kāi)發(fā)商Neoen約53.12%股權，創(chuàng )今年上半年最大一筆太陽(yáng)能領(lǐng)域收購交易。
1—6月，海外市場(chǎng)共交易113個(gè)太陽(yáng)能項目，總裝機容量為18.5吉瓦，較2023年上半年116個(gè)項目總裝機25.5吉瓦，略有下滑。
光伏股慘淡致IPO數量減少
值得一提的是，今年1—6月，太陽(yáng)能企業(yè)IPO數量跌幅巨大，總計8筆IPO僅籌資17億美元，比2023年上半年的14筆IPO籌資67億美元下降75%。當前，私營(yíng)太陽(yáng)能企業(yè)已經(jīng)很少尋求上市籌資，主要原因是太陽(yáng)能股表現普遍慘淡。
英國《金融時(shí)報》匯編數據顯示，截至7月底，美國太陽(yáng)能交易基金Invesco Solar ETF今年迄今下跌22.1%，過(guò)去12個(gè)月下跌42.8%。
Invesco Solar ETF追蹤多家太陽(yáng)能企業(yè)，同時(shí)基于MAC全球太陽(yáng)能指數(MAC Global Solar Energy Index)，該指數是在紐交所上市的多元化交易所交易基金，涵蓋了所有主要的太陽(yáng)能技術(shù)以及大批國際太陽(yáng)能企業(yè)，是預判太陽(yáng)能股票走勢的風(fēng)向標之一。
美國CNBC新聞網(wǎng)指出，7月15日，約12家太陽(yáng)能和風(fēng)能公司股價(jià)迅速下跌，跌幅高達10%。7月倒數第二周，美國住宅太陽(yáng)能公司SunPower股價(jià)跌至每股1美元以下，當周跌幅達到70%，過(guò)去12個(gè)月跌幅近93%。
事實(shí)上，SunPower股價(jià)自2021年以來(lái)就持續下跌，目前已暫停多項核心業(yè)務(wù)，努力解決破敗的財務(wù)狀況。
路透社指出，SunPower已經(jīng)處于破產(chǎn)邊緣，這是近期美國第三家走向破產(chǎn)的太陽(yáng)能公司，另外兩家分別是美國光伏制造商Toledo Solar和美國最大戶(hù)用光伏安裝廠(chǎng)商之一的Titan Solar Power。
業(yè)內指出，美國高利率環(huán)境讓太陽(yáng)能企業(yè)步履維艱，高利率推高了安裝成本，加上補貼政策出現調整，新增客戶(hù)連續下滑，安裝需求大不如前，破產(chǎn)浪潮正在來(lái)襲。
對利率和政策變化高度敏感
Mercom Capital首席執行官拉吉*普拉布表示，受高利率、進(jìn)口關(guān)稅、美國總統大選等因素影響，海外太陽(yáng)能融資環(huán)境有待改善。“事實(shí)上，即便有利好政策推動(dòng)，太陽(yáng)能行業(yè)融資情況仍然受到很多限制。”他坦言。
一直以來(lái)，可再生能源行業(yè)都對利率高度敏感，因為可再生能源開(kāi)發(fā)商通常會(huì )提前借入大量資金來(lái)開(kāi)發(fā)項目。
此外，與石油和天然氣發(fā)電相比，可再生能源發(fā)電成本往往更容易受到利率上升影響。利率每上升5%，風(fēng)能和太陽(yáng)能的平準化度電成本就會(huì )增加1/3，但天然氣的平準化度電成本只會(huì )小幅上升。
美國戶(hù)用光伏保險公司Solar Insure指出，美聯(lián)儲此前為了抑制通脹而加息，此舉導致貸款成本上升。一方面，削弱了太陽(yáng)能引資能力，同時(shí)也抑制了戶(hù)用需求；太陽(yáng)能項目運營(yíng)商嚴重依賴(lài)貸款作為運營(yíng)資金，加息導致成本上升，進(jìn)而擴大了現金流窟窿。
此外，為應對高風(fēng)險的金融環(huán)境，大部分銀行和金融機構調整了可再生能源行業(yè)的付款結構。延遲付款情況下，太陽(yáng)能企業(yè)現金流進(jìn)一步受到擠壓，資產(chǎn)負債表已經(jīng)不堪重負，運營(yíng)支出管理能力受損，使得破產(chǎn)就在一瞬間。
不過(guò)，太陽(yáng)能行業(yè)吸引資本的能力仍然值得期待。安永指出，盡管受到高通脹、高利率沖擊，太陽(yáng)能仍然是新建電力最便宜的來(lái)源。全球太陽(yáng)能的加權平均平準化度電成本比最便宜的化石燃料還要低29%，已經(jīng)從2010年400多美元/兆瓦時(shí)迅速下降到2022年的49美元/兆瓦時(shí)左右，降幅高達88%。
國際能源署署長(cháng)比羅爾則表示：“清潔能源投資正在加速趕超化石燃料投資?，F在，每投資化石燃料一美元，大約有1.7美元會(huì )投向清潔能源。”
來(lái)源：中國能源報
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