江西贛州老板陳剛，在背水一戰。
2月8日，愛(ài)旭股份公告稱(chēng)，公司股價(jià)出現異常波動(dòng)，同時(shí)公司副總經(jīng)理何達能退休辭職，引發(fā)市場(chǎng)對其經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注。
與大部分光伏企業(yè)一樣，因價(jià)格下行疊加資產(chǎn)減值，愛(ài)旭正經(jīng)受大幅虧損壓力。
公司在1月下旬發(fā)出盈警，預計2024年凈虧損47.5億元至58.5億元。而上一年度，尚且盈利7.56億元。
連月來(lái)，愛(ài)旭董事長(cháng)陳剛多次出席投資機構交流會(huì )，詳細介紹其重點(diǎn)布局的BC產(chǎn)品，以期提振信心。
陳剛是個(gè)行動(dòng)派，40歲才轉行做太陽(yáng)能電池。
這兩年，光伏技術(shù)迭代兇猛，他不惜豪擲百億，下注BC電池和組件項目。
大步轉型
按照預告，愛(ài)旭在去年四季度的虧損，達到20億至30億元，同比虧損幅度擴大177%。
陳剛預想中的拐點(diǎn)，并未顯現。其經(jīng)營(yíng)壓力主要集中在兩個(gè)方面：
一是傳統PERC電池組件競爭激烈，價(jià)格戰導致利潤空間被嚴重壓縮;二是新一代BC組件上的研發(fā)投入大，短期內尚未形成規模效應。
財報顯示，愛(ài)旭收入主要來(lái)自電池及組件兩大核心業(yè)務(wù)，其中ABC組件電池是自研的一種背接觸電池，進(jìn)而打造成組件。
ABC屬于N型BC技術(shù)支線(xiàn)，陳剛視其為下一代產(chǎn)品。
去年2月，他宣布投資99.78億元，建設濟南基地的高效晶硅太陽(yáng)能電池及組件項目，超過(guò)當時(shí)經(jīng)審計凈資產(chǎn)的50%，市場(chǎng)嘩然。
陳剛后來(lái)回應，做ABC并不是一場(chǎng)“豪賭”，尤其該技術(shù)具備效率高、成本低等優(yōu)勢。
根據2024年中報，愛(ài)旭N型ABC電池轉換效率達27.3%，生產(chǎn)良率達97.5%，N型ABC組件量產(chǎn)交付效率可達24.2%，生產(chǎn)良率超99%。
為加速完成技術(shù)迭代，陳剛將產(chǎn)能向ABC組件轉移。
2024年3月，有關(guān)義烏基地電池項目的升級改造方案顯示，為打造全新的TOPCon電池產(chǎn)能，花費27.15億元。
大步轉型的代價(jià)是，盈利能力短期承壓，現金流吃緊。
2024年1-9月，愛(ài)旭的營(yíng)收為78.96億元，同比下降65.09%;凈虧損28.31億元。
同期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流為-44.41億元，同比下降272.06%。此外，公司短期借款為41.11億元，總負債310.05億元。
“由于A(yíng)BC組件的生產(chǎn)工序較多，良率略低，導致其總成本與PERC電池片相當，短期內仍難以實(shí)現大規模盈利。”
隆眾光伏分析師方文正預計，愛(ài)旭的盈利能力在2025年和2026年逐步恢復。
多方開(kāi)拓
“要做就要做到行業(yè)領(lǐng)先。”陳剛曾說(shuō)。
繼一代珠?；?、二代義烏基地之后，1月下旬，愛(ài)旭最先進(jìn)的濟南基地也開(kāi)始投產(chǎn)。
濟南基地具備30GW N型ABC電池及組件產(chǎn)能空間，一期項目規模10GW，預計2025年下半年一期工程將全面投產(chǎn)。
管理層預計，2025年整體出貨量規劃為20GW以上。
為拓展ABC電池組件銷(xiāo)路，陳剛與隆基、晶科聯(lián)手，推動(dòng)ABC組件在大型地面電站的應用。
他瞄準工商業(yè)屋頂和戶(hù)用光伏市場(chǎng)，帶領(lǐng)團隊研究出定制化解決方案。
開(kāi)拓海外市場(chǎng)，也是近年的重頭戲。
2024年上半年，愛(ài)旭海外銷(xiāo)售占比為39.58%。其中，電池業(yè)務(wù)外銷(xiāo)比例超過(guò)40%，覆蓋印度、土耳其、歐洲、東南亞、日韓等市場(chǎng)，合作下游企業(yè)客戶(hù)超過(guò)百家。
1月24日，官網(wǎng)連發(fā)三條新聞稿，透露愛(ài)旭最近在歐洲和中東的動(dòng)作。
在希臘塞薩洛尼基，一座選用愛(ài)旭N型ABC組件的工商業(yè)光伏電站正式并網(wǎng)，裝機容量達98.9kW，預計30年總發(fā)電量將達450萬(wàn)千瓦時(shí)。
在挪威，愛(ài)旭與挪威科技大學(xué)的太陽(yáng)能汽車(chē)團隊Nordlys NTNU合作，搭載愛(ài)旭的N型ABC電池新款太陽(yáng)能車(chē)，將參加今年9月的“2025世界太陽(yáng)能挑戰賽”。
在阿布扎比，愛(ài)旭亮相未來(lái)能源峰會(huì )暨展覽會(huì )，展示適配集中式場(chǎng)景的“恒星”系列、工商業(yè)場(chǎng)景的“慧星”系列、戶(hù)用場(chǎng)景的“黑洞”系列及“滿(mǎn)屏”組件。
“在國內，戶(hù)用、工商業(yè)、地面市場(chǎng)都可達10%以上的溢價(jià)。在海外，公司產(chǎn)品的溢價(jià)水平可達 15%-40%。”陳剛出席投資者交流會(huì )提到。
敢于冒險
刻下，正是陳剛與愛(ài)旭的非常時(shí)期。
行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，歐美設置貿易壁壘，技術(shù)路線(xiàn)大洗牌。
TOPCon技術(shù)大爆發(fā)，單晶PERC產(chǎn)品退出市場(chǎng)，行業(yè)龍頭們砸下數千億資金。
同時(shí)，BC技術(shù)賽道，愛(ài)旭和隆基宣布聯(lián)手，越來(lái)越多的光伏企業(yè)開(kāi)始布局BC。
愛(ài)旭在春節期間依舊保持較高的開(kāi)工率，以期占得先機。
這與老板陳剛的風(fēng)格一脈相承，他敢于冒險，早先在一家鋁材國企工作，40歲才開(kāi)始創(chuàng )業(yè)。
看到光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)迭代趨勢，當時(shí)陳剛大舉投資單晶PERC電池，拿下IDG資本的投資，使愛(ài)旭成為行業(yè)龍頭，并在2019年借殼上市。
如今，他大舉布局ABC電池及組件，又是相似的戰略選擇。
在行業(yè)下行期，陳剛的目標很明確：努力保持愛(ài)旭在高效電池技術(shù)上的研發(fā)和量產(chǎn)能力。
在推動(dòng)戰略轉型過(guò)程中，他也要處理更多內部管理問(wèn)題。
最新公告顯示，公司高管何達能因到齡退休，申請辭去副總經(jīng)理職務(wù)。
市場(chǎng)分析稱(chēng)，重新組建以技術(shù)導向為核心的年輕高管團隊，是其推動(dòng)轉型的必然之舉。
據2024年中報，陳剛合計持有公司31.25%股份。
行業(yè)陣痛，直接反映在陳剛的財富值上，在2024年胡潤百富榜上，陳剛夫婦的身家為50億元，較上一年縮水80億元。
陳剛信心滿(mǎn)滿(mǎn)，2025年是愛(ài)旭夯實(shí)BC產(chǎn)業(yè)生態(tài)的一年。
“力爭實(shí)現ABC產(chǎn)品商業(yè)化的成功，達到2025年全年盈利的目標。”春節前夕，他在視頻中表態(tài)。(21世紀商業(yè)評論記者|覃毅 譚璐)
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