近日，湘潭電化、容百科技、盛弘股份等多家電力設備公司先后披露2024年度業(yè)績(jì)快報。結合此前發(fā)布的業(yè)績(jì)預告情況，電力設備行業(yè)整體業(yè)績(jì)預期進(jìn)一步明晰。同花順數據顯示，截至記者發(fā)稿，以申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，A股共有超220家電力設備公司披露2024年度業(yè)績(jì)預告或業(yè)績(jì)快報。其中，輸變電及配電設備、鋰電池等部分公司盈利能力相對較強，光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節的頭部企業(yè)業(yè)績(jì)承壓，行業(yè)整體業(yè)績(jì)分化較大?；谛袠I(yè)景氣度及海外市場(chǎng)拓展的積極態(tài)勢等因素，機構普遍看好電力設備行業(yè)盈利能力修復。
多家公司預計凈利潤增超100%
據同花順數據初步統計，按照凈利潤同比增長(cháng)上限來(lái)看，共有30多家電力設備行業(yè)公司預告凈利潤同比增超100%(包括扭虧為盈公司)。其中，揚電科技、西子潔能、道氏技術(shù)、中科電氣、震?？萍?、匯金通預計2024年凈利潤同比增超500%。
揚電科技預計2024年實(shí)現歸母凈利潤6100萬(wàn)元至8600萬(wàn)元，同比增長(cháng)801.57%至1171.06%。公司稱(chēng)，主要是因為報告期營(yíng)收增加所致。營(yíng)收增加主要系報告期內公司配電產(chǎn)品品種補齊，技術(shù)工藝優(yōu)化，產(chǎn)能擴大，加之電網(wǎng)中標量增加，公司配電產(chǎn)品的銷(xiāo)售訂單增加。同時(shí)，公司加大國際市場(chǎng)開(kāi)拓力度，出口外貿訂單增加。
受益于訂單質(zhì)量明顯改善，銷(xiāo)售毛利率較好增長(cháng)，疊加費用支出較上年同期下降等因素，西子潔能預計2024年實(shí)現歸母凈利潤40000萬(wàn)元至50000萬(wàn)元，同比增長(cháng)633%至816%。
中科電氣預計2024年實(shí)現歸母凈利潤28780萬(wàn)元至32534萬(wàn)元，同比增長(cháng)590%至680%。中科電氣表示，受下游新能源汽車(chē)尤其是快充車(chē)型滲透率提高以及儲能市場(chǎng)快速發(fā)展帶來(lái)的需求增長(cháng)影響，公司鋰離子電池負極材料的產(chǎn)銷(xiāo)量較上年顯著(zhù)增長(cháng)。此外，公司2024年采取一系列降本增效措施，盈利能力不斷增強。
從多家業(yè)績(jì)預喜的公司來(lái)看，海外市場(chǎng)需求強勁成為主因之一。神馬電力表示，公司經(jīng)營(yíng)情況良好，預計2024年全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入不低于13億元，較上年同期增長(cháng)約40%。其中輸配電線(xiàn)路復合外絕緣產(chǎn)品在海外持續高速增長(cháng)，未來(lái)海外市場(chǎng)仍有不錯的增長(cháng)空間。
預計2024年歸母凈利潤同比增超300%的大連電瓷表示，隨著(zhù)包括沙特、越南、巴基斯坦等市場(chǎng)的加速推進(jìn)，海外業(yè)務(wù)表現持續強勁。在國內外充足訂單的驅動(dòng)下，江西工廠(chǎng)(一期)已實(shí)現盈利。公司未來(lái)產(chǎn)能和收入將實(shí)現較大突破，或為公司業(yè)績(jì)的增長(cháng)注入持續動(dòng)力。
超60家公司出現“首虧”
同花順數據顯示，隆基綠能、易成新能、沐邦高科、億晶光電等60多家公司2024年凈利潤預計出現“首虧”。其中，虧損情況多集中在光伏領(lǐng)域。
TCL中環(huán)預計2024年度歸母凈利潤虧損82億元至89億元。隆基綠能預計2024年度歸屬于上市公司股東的凈虧損82億元到88億元。兩家光伏龍頭出現了自2013年以來(lái)的首次年度虧損。通威股份預計2024年歸母凈利潤約-70億元至-75億元，或創(chuàng )史上最大幅度虧損。
對于2024年業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因，TCL中環(huán)表示，受產(chǎn)品價(jià)格下跌及存貨處理影響，自第二季度初出現毛利虧損，并加速進(jìn)入現金成本虧損階段;新能源電池組件業(yè)務(wù)相對競爭力不足，在行業(yè)周期底部進(jìn)一步拖累經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。此外，海外子公司Maxeon處于經(jīng)營(yíng)轉型期，對報告期內業(yè)績(jì)造成一定影響。隆基綠能表示，報告期內，受行業(yè)競爭加劇影響，公司BC二代產(chǎn)品產(chǎn)量占比很低，PERC和TOPCon產(chǎn)品價(jià)格和毛利率持續下降，產(chǎn)能開(kāi)工率受限，技術(shù)迭代導致計提資產(chǎn)減值準備增加，參股硅料企業(yè)投資收益產(chǎn)生虧損，導致業(yè)績(jì)出現階段性虧損。
平安證券在研報中指出，多家光伏頭部企業(yè)2024年大幅預虧，主要受產(chǎn)品價(jià)格大幅下降導致盈利水平下滑以及資產(chǎn)減值計提等因素影響。這反映了光伏行業(yè)激烈的競爭，而競爭又反映了當前光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈各主要環(huán)節較嚴重的同質(zhì)化。該機構認為，技術(shù)迭代升級有可能成為解決同質(zhì)化問(wèn)題的抓手，目前BC電池技術(shù)興起，有望成為下一代主流電池技術(shù)并較快實(shí)現產(chǎn)業(yè)化。
機構看好行業(yè)盈利能力修復
對于電力設備行業(yè)2024年業(yè)績(jì)分化較大的情況，機構普遍對行業(yè)盈利能力的修復前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。與此同時(shí)，上市公司對于未來(lái)業(yè)績(jì)改善也充滿(mǎn)信心。
“2024年上半年電力設備板塊景氣度躍升，國內電網(wǎng)投資再創(chuàng )新高，海外能源轉型與制造業(yè)回流、AI發(fā)展帶來(lái)旺盛的電力設備需求正逐漸驗證。2024年第三季度以來(lái)，受?chē)鴥忍馗邏赫袠瞬患邦A期、美國大選預期影響，疊加市場(chǎng)波動(dòng)與風(fēng)格切換因素，板塊有所回調。”中金公司認為，全球電力大周期開(kāi)啟端倪初現，再電氣化與新型電力系統發(fā)展是一個(gè)長(cháng)期、持續的過(guò)程，景氣度或可持續至2030年，而主要上市公司訂單、收入、盈利仍在扎實(shí)的上升通道，當前估值已進(jìn)入歷史低估區間，板塊具備長(cháng)期投資價(jià)值。
特別是光伏領(lǐng)域，鑒于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已于2024年12月企穩，且資產(chǎn)減值計提或較為充分，中信證券認為，光伏企業(yè)盈利最差時(shí)候已過(guò)去。在板塊業(yè)績(jì)、基本面和估值(情緒)三重觸底的情況下，隨著(zhù)需求端逐步復蘇并穩健增長(cháng)，供給側通過(guò)行政約束、自律限產(chǎn)和市場(chǎng)化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業(yè)或將迎來(lái)基本面修復。
國泰君安證券表示，當前光伏板塊已處于預期底部位置，行業(yè)基本面正處于底部企穩階段，供給側發(fā)生的積極變化開(kāi)始逐步體現，后續行業(yè)景氣上行與價(jià)格、盈利逐步修復，以及行業(yè)供需改善預期持續提升，板塊機會(huì )有望顯現。
展望2025年，多家上市公司表示有望改善業(yè)績(jì)。先導智能表示，公司將進(jìn)一步深化全球化戰略，持續拓展海外市場(chǎng)，同時(shí)伴隨國內下游頭部客戶(hù)開(kāi)工率逐步提升及擴產(chǎn)規劃持續推進(jìn)，行業(yè)有望迎來(lái)逐步見(jiàn)底回升趨勢，受益于此，公司市場(chǎng)占有率與訂單有望持續提升。2025年一季度，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有望延續改善趨勢。(來(lái)源：經(jīng)濟參考報記者 張娟)
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