近期，新能源車(chē)銷(xiāo)售火爆帶動(dòng)鋰電行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。在過(guò)去兩年多的行業(yè)出清階段，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈很多企業(yè)曾因市場(chǎng)波動(dòng)一度陷入生存困境。在經(jīng)歷了行業(yè)大量低端重復產(chǎn)能淘汰洗牌后，一批優(yōu)秀的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司頑強挺過(guò)低谷期，并在行業(yè)回暖時(shí)率先迎來(lái)訂單利潤雙豐收的局面，可謂是“吹盡狂沙始到金”。筆者認為，分析這些“真金”企業(yè)的共同特性，對行業(yè)以及企業(yè)未來(lái)發(fā)展都具有借鑒意義。
縱觀(guān)當前鋰電行業(yè)頭部企業(yè)，可以看到以下三個(gè)特點(diǎn)：
首先，大多數企業(yè)都有扎實(shí)的行業(yè)基礎，而并非跨界入局者。2020年以來(lái)，基于鋰電行業(yè)良好的發(fā)展預期，各路資本蜂擁而至。一時(shí)間，眾多企業(yè)在資本裹挾下跨界進(jìn)入鋰電領(lǐng)域，導致行業(yè)無(wú)序擴張、低端產(chǎn)能重復建設，造成了前端供給與后端需求的嚴重錯配。
之后，行業(yè)的殘酷內卷給跨界入局者以慘痛教訓，多數企業(yè)被淘汰出局。反觀(guān)生存下來(lái)的鋰電企業(yè)，無(wú)不深耕行業(yè)數年。在深厚的技術(shù)積淀以及對行業(yè)深刻理解的加持下，這些企業(yè)得以從淘汰賽中勝出，并在突圍賽中跑出加速度。
其次，基于對行業(yè)的準確判斷，這些企業(yè)能及時(shí)作出合理的產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)能調整。以湖南裕能為例，公司在具有資源、能源、物流等優(yōu)勢的地區進(jìn)行了合理的產(chǎn)能布局，結合“資源—前驅體—正極材料—循環(huán)回收”一體化生態(tài)建設，不斷加強對產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節的控制，形成了較強的綜合成本優(yōu)勢。
最后，這些企業(yè)仍在不斷以技術(shù)創(chuàng )新持續提高產(chǎn)品競爭力和市場(chǎng)議價(jià)能力。比如科力遠，公司目前正在攻克研發(fā)洞采礦技術(shù)及新型提鋰技術(shù)，待完成商業(yè)化應用驗證后，有助于未來(lái)生產(chǎn)成本大幅降低。如此，即便未來(lái)市場(chǎng)量增價(jià)減，這些企業(yè)仍能依靠成本優(yōu)勢以及議價(jià)能力提升自身盈利空間。
機會(huì )總是留給有準備的企業(yè)。經(jīng)歷了過(guò)去兩年殘酷的行業(yè)出清，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈如今已趨于成熟理智，越來(lái)越多的企業(yè)已能合理運用期貨工具、產(chǎn)能規劃、技術(shù)創(chuàng )新等方式來(lái)降低綜合成本，并在行業(yè)回暖時(shí)把握機遇快速崛起。企業(yè)是黃沙還是真金，唯有經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)的千淘萬(wàn)漉方見(jiàn)分曉。
來(lái)源：證券日報 何文英
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